¡Atención, mercado cripto! Tether (USDT), el mayor emisor de stablecoins del mundo, ha publicado su Informe de Atestación para el segundo trimestre de 2025, y hay un dato que está generando mucha conversación: una disminución dramática en sus compras de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Mientras que en el primer trimestre de este año la empresa invirtió la impresionante suma de 65 mil millones de dólares en bonos, en el segundo trimestre esta cifra se redujo a menos de 7 mil millones de dólares. Aunque Tether ha estado diversificando sus activos con compras de Bitcoin y oro, sus otros “equivalentes de efectivo”, como los acuerdos de recompra y los bonos no estadounidenses, apenas han aumentado o incluso han disminuido. Esta nueva estrategia podría complicar el cumplimiento de futuras regulaciones como la GENIUS Act.
¿Por Qué Tether Está Frenando su Apetito por los Bonos del Tesoro?
Históricamente, Tether ha estado comprando grandes cantidades de bonos del Tesoro de EE.UU., en gran parte debido a las regulaciones de las stablecoins. La GENIUS Act, por ejemplo, exige que los emisores mantengan reservas de activos en bonos del Tesoro. Tether se ha esforzado por cumplir con esta legislación, por lo que este repentino cambio en su estrategia es bastante sorprendente.
En el cuarto trimestre de 2024, la empresa compró $33 mil millones en bonos, y en el primer trimestre de 2025 añadió la asombrosa cantidad de $65 mil millones. Sin embargo, el reciente informe muestra un aumento de menos de $7 mil millones en sus tenencias directas de bonos del Tesoro a lo largo de todo el segundo trimestre.
A la par de esta desaceleración, los holdings de Tether en bonos no estadounidenses disminuyeron en alrededor de $17 mil millones, y todos los demás “equivalentes de efectivo” cayeron o aumentaron en menos de $1 mil millones.
Aunque la empresa ha estado comprando oro, Bitcoin y realizando diversas inversiones corporativas, su voraz apetito por los bonos del Tesoro parece estar disminuyendo. Esto indica un cambio de estrategia en la forma en que Tether gestiona sus reservas, lo que plantea serias preguntas sobre el futuro.
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, señaló que la empresa ha emitido más de $50 mil millones en tokens USDT que los bonos del Tesoro de EE.UU. correspondientes. Esto podría causar problemas para el cumplimiento futuro de la GENIUS Act, si esta disparidad persiste.
En última instancia, no está claro si este cambio de táctica se debe a posibles problemas en el mercado de bonos o a una nueva visión estratégica de la empresa. Lo que sí es seguro es que este movimiento es muy significativo para el futuro de Tether y el panorama regulatorio de las stablecoins.
¿Crees que este cambio de estrategia es una señal de que Tether se está alejando del dólar estadounidense o es una simple diversificación para prepararse para futuros escenarios?
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.