Los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) han registrado otra semana de fuertes reembolsos, totalizando una salida combinada de $1,720 millones entre el 3 y el 7 de noviembre. Esta cifra representa una clara tendencia de cautela y reequilibrio por parte de los inversores institucionales, aunque los datos on-chain y el flujo hacia altcoins revelan dinámicas de mercado más complejas.
Fugas Masivas en ETF y Divergencia Regional
Los ETF de BTC y ETH enfrentaron una presión de venta coordinada, con EE. UU. liderando la retirada de capital.
- Salidas de ETF de BTC: $1,220 millones (tercer total semanal más alto registrado).
- Salidas de ETF de ETH: $508 millones.
- Total Combinado: $1,720 millones.
Según Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, solo el IBIT de BlackRock representó $570 millones de las salidas de Bitcoin, la mayor cifra en nueve meses. Esto sugiere que los inversores están realizando recogida de beneficios de fin de año y reequilibrios por consideraciones fiscales.
Divergencia Regional
Los datos de CoinShares Research mostraron que la presión de venta se concentró casi en su totalidad en Estados Unidos ($1,220 millones de salidas). Por el contrario, Alemania ($41.3 millones) y Suiza ($49.7 millones) continuaron registrando entradas, lo que subraya una divergencia regional en el sentimiento de inversión.
Solana y las Altcoins Desafían la Tendencia
A pesar de la debilidad en BTC y ETH, un grupo selecto de altcoins de alto rendimiento continuó atrayendo flujos de capital, señalando un cambio selectivo en la exposición al riesgo:
- Solana (SOL): Registró $137 millones en entradas de ETF al contado (lideradas por el ETF BSOL de Bitwise con $127 millones), extendiendo su racha de nueve semanas hasta alcanzar los $2,100 millones en acumulación.
- Otras Altcoins: HBAR ($26.8 millones) e Hyperliquid ($4.2 millones) también experimentaron renovado interés por parte de los inversores.
Las Ballenas Acumulan BTC y Crean un “Suelo” Estructural
Mientras los ETF registran salidas, los datos on-chain de CryptoQuant revelan una redistribución de la oferta de Bitcoin hacia holders más fuertes, lo que ha mantenido el precio por encima del nivel de $100,000.
- Acumulación de Grandes Ballenas: Las “Grandes Ballenas” (más de 10,000 BTC) duplicaron con creces sus holdings entre el 24 de octubre y el 7 de noviembre, resultando en un aumento neto de más de 36,000 BTC en su poder.
- Ventas de Delfines: En el mismo periodo, los inversores medianos (“Delfines”, con 100-1,000 BTC) redujeron drásticamente su acumulación.
- Base Estructural Alcista: Esta acumulación constante por parte de las entidades con mayor capital apunta a una transferencia gradual de la oferta y ayuda a preservar una base estructural alcista a largo plazo para Bitcoin, mitigando la turbulencia provocada por las salidas de ETF.
Esta dicotomía sugiere que el mercado está experimentando un reajuste de liquidez: las salidas de ETF se deben a decisiones macroeconómicas/fiscales, mientras que la acumulación de ballenas on-chain demuestra convicción a largo plazo en los precios actuales.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.