Los traders profesionales de Bitcoin (BTC) se muestran inquietos por mantener riesgos a la baja a pesar de la reciente recuperación del precio hacia los $114,000. Una caída relámpago a $112,600 reavivó la cautela, con los mercados de derivados señalando un temor elevado entre los inversores.
La métrica de sesgo de Bitcoin se sitúa en un 8%, lo que indica una prima más alta para las opciones de venta (put). Esto sugiere que los traders están pagando más para protegerse contra una caída de precios. Este nerviosismo se produce en un contexto macroeconómico desafiante.
Preocupaciones Macroeconómicas y el Contexto de Mercado
El mercado está sopesando si la cautela refleja temores específicos de las criptomonedas o preocupaciones más amplias sobre el crecimiento económico global:
- Debilidad Laboral en EE. UU.: Las ofertas de empleo en EE. UU. alcanzaron 7.23 millones en agosto, acercándose a mínimos de cinco años. Esta debilidad en el mercado laboral aumenta los temores de recesión y una posible desaceleración económica.
- Resiliencia del S&P 500 y la Fed: A pesar de la incertidumbre, el S&P 500 ha mostrado resiliencia, impulsado por la anticipación de más recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). Los activos en el balance de la Fed se estabilizaron en septiembre, señalando un posible cambio hacia políticas monetarias menos restrictivas que podrían apoyar a los mercados de riesgo.
- Oro y DXY: El oro mantuvo su impulso alcista, mientras que el Índice del Dólar Estadounidense (DXY) lucha por recuperar el nivel de 98.5. Un dólar más débil refleja una menor confianza en la situación fiscal de EE. UU.
La Demanda Bajista No Aumenta Pese al Temor
A pesar de las elevadas primas en las opciones de venta, el sentimiento de los traders de Bitcoin no es necesariamente bajista. El ratio put-to-call se mantiene estable y las primas pagadas por las opciones de venta (put) se han quedado rezagadas con respecto a las opciones de compra (call) en Deribit. Esto indica que las estrategias neutrales a alcistas han tenido mayor demanda general.
En última instancia, el desinterés por asumir riesgos a la baja en los derivados de Bitcoin se interpreta como un reflejo de las crecientes preocupaciones macroeconómicas más amplias, más que de expectativas bajistas sobre el propio BTC.
La Acumulación Institucional Continúa
Un factor de apoyo para el mercado al contado de Bitcoin es la demanda continua:
- Entradas de ETF: El lunes se registraron $518 millones en entradas netas en los ETF de Bitcoin al contado, una clara evidencia de la demanda de una cobertura independiente, no necesariamente correlacionada con el oro.
- Acumulación Corporativa: Empresas públicas como Strategy (MSTR), MARA Holdings (MARA) y Metaplanet (MTPLF) siguen acumulando Bitcoin como estrategia de reserva. Esta acumulación persistente podría potencialmente crear un shock de oferta, limitando el suministro disponible en el mercado.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.