Bitcoin (BTC) prolongó su caída hasta los $102,000 este martes, registrando un descenso del 7% en la semana. Esta debilidad se produce en paralelo con la caída del 1.67% de los futuros del Nasdaq 100, con los activos de riesgo bajo presión.
Históricamente, la correlación de Bitcoin con el Nasdaq es notable: cuando el índice tecnológico cae más de un 1.5% en un solo día, BTC tiene un 75% de probabilidades de registrar un rendimiento negativo, con una caída media del 2.4%.
Debilidad Injustificada por Fundamentos
A pesar del lastre macroeconómico, la firma de análisis Ecoinometrics argumenta que la actual debilidad del precio de Bitcoin “no está totalmente justificada por los fundamentos”.
- Las condiciones financieras se mantienen laxas.
- Los mercados de valores han alcanzado recientemente máximos históricos.
“Bitcoin ha estado infravalorado en relación con el contexto macroeconómico,” señaló Ecoinometrics, sugiriendo que la caída actual parece estar impulsada más por el sentimiento del mercado que por factores estructurales.
Enfriamiento de la Demanda Institucional, Pero Saldo Neto Positivo
La demanda institucional se ha enfriado notablemente desde principios de octubre. Las últimas cuatro semanas han registrado salidas acumuladas de aproximadamente $1,500 millones de los ETF de BTC al contado.
- Salidas Recientes: La semana pasada se registraron salidas netas por valor de $246.6 millones de todos los productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas, impulsadas por $752 millones en salidas de Bitcoin. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) lideró estas salidas.
- Resistencia a Largo Plazo: A pesar del enfriamiento, el saldo neto global de entradas en los ETF se mantiene positivo. Esto indica que el interés de los inversores a largo plazo por BTC sigue siendo fuerte.
Métricas On-Chain y Liquidez de Stablecoins
Las métricas on-chain añaden matices al panorama y sugieren condiciones para un posible repunte:
- Acumulación Fuerte: La presión vendedora se ha reducido, y la acumulación a largo plazo sigue siendo fuerte. Las reservas de BTC en los exchanges cayeron a 2.85 millones, reforzando la tendencia de holding.
- Advertencia Técnica: BTC cotiza por debajo de su media móvil de 200 días ($108,000) y del costo base de los holders a corto plazo ($113,000).
- Poder de Compra Silencioso: Datos de CryptoQuant indican que el índice de suministro de stablecoins (SSR) ha vuelto a caer al rango de 13-14, una zona que históricamente ha marcado puntos de inflexión. Este bajo SSR sugiere que la liquidez de las stablecoins se está recuperando silenciosamente, lo que podría sentar las bases para un repunte de alivio o la última fase alcista de este ciclo.
Sin embargo, los analistas también advierten que cada rebote sucesivo del SSR se ha ido debilitando, lo que sugiere que el impulso de liquidez subyacente del mercado podría estar desvaneciéndose.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.