El mercado de criptomonedas experimentó su caída más severa desde el colapso de FTX, con una liquidación total de la capitalización de mercado de aproximadamente $850.000 millones en cuestión de horas. Si bien Bitcoin (BTC) retrocedió entre un 10% y un 15%, un fenómeno inusual y extremo se observó en el exchange Binance: ciertas altcoins se desplomaron brevemente a una valoración de cero.
Este evento fue exclusivo de Binance y afectó a tokens principales como Cosmos (ATOM), IoTeX (IOTX) y Enjin (ENJ), cuyos precios alcanzaron el valor nulo por instantes, a pesar de mantener un valor de mercado real en otras plataformas.
La Cascada de Liquidación y la Fragilidad de la Garantía
La caída del 9 y 10 de octubre desencadenó la liquidación de casi $20.000 millones en posiciones apalancadas, afectando a más de 1.6 millones de traders. La causa fundamental de que ciertas altcoins alcanzaran el precio cero se encuentra en la interacción de la liquidación masiva y el mecanismo de garantía del exchange:
- Venta Forzada de Garantía (Cross-Margin): Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, señaló que los principales exchanges estaban “liquidando garantías vinculadas a posiciones de margen cruzado”. Los traders apalancados utilizaban estas altcoins como colateral. Cuando los precios comenzaron a caer, Binance vendió automáticamente estas altcoins para cubrir las pérdidas del apalancamiento.
- Presión Desmedida: Esta venta automática y forzada creó una presión de venta adicional sobre tokens específicos en Binance, acelerando su caída en comparación con exchanges rivales.
- Congestión y Retirada de Liquidez: A medida que los precios se desplomaban, los sistemas de negociación de Binance se vieron sobrecargados, con usuarios reportando cuentas congeladas y órdenes stop-loss no ejecutadas.
- Ausencia de Creadores de Mercado: Analistas sugieren que los creadores de mercado, como Wintermute, retiraron sus fondos debido a estos retrasos técnicos. La ausencia temporal de órdenes de compra de estos actores clave eliminó la liquidez en los libros de órdenes de Binance para esas altcoins, lo que provocó que el sistema mostrara, por un breve lapso, un precio “cero”.
Este fenómeno es comparable a una “caída repentina” anterior, como la que afectó a Ethereum en GDAX en 2017, cuando el token cayó brevemente a $0.10 debido a una avalancha de órdenes de venta automáticas.
Disculpa y Medidas de Compensación de Binance
Tras el incidente, la dirección de Binance emitió disculpas y aclaraciones sobre las medidas a tomar:
- Disculpa Oficial: El cofundador Yi He (director de atención al cliente) y el CEO Richard Teng se disculparon por los problemas transaccionales experimentados por los usuarios debido a la extrema volatilidad y el aumento del tráfico.
- Política de Compensación: Binance declaró que compensará a los usuarios cuyas pérdidas puedan ser verificablemente relacionadas con fallos de la plataforma o del sistema. Sin embargo, la empresa aclaró que las pérdidas resultantes de las fluctuaciones normales de precios o las ganancias no realizadas no son elegibles para compensación.
El evento subraya la fragilidad de la liquidez concentrada y los riesgos inherentes al apalancamiento durante períodos de extrema volatilidad macroeconómica.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.